大摩：海外美元缺口是08年金融危机时期的5倍

摩根士丹利认为，海外私人部门借款人存在的美元潜在稀缺性，表明美国处在净头寸地位，美国海外私人部门银行和企业还需要2万亿美元的缺口。这个美元缺口在2008年为4000亿美元，而在2002年时供求情况逆转，市场存在一个9000亿美元盈余。 

这个2万亿美元的美元缺口意义非常重要。它部分解释了为什么在2008年金融危机高峰时，暴涨的是美元而不是黄金。   由于欧洲美元数量很快封顶，对美元汇率的压力开始显现，因为投资者必须确保美元资金来满足其持有的美元计价资产下跌引发的追加保证金要求。   荷兰合作银行(Rabobank)表示，目前对美元的需求已经达到1999年以来的最高。该行指出，美元多头已经增加到了历史最高水平，它不但是今年最高而且是创下了我们1999年有记录以来的最高。……

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