朱琪：欧盟峰会利好遭疑，风险资产冲高回落

近日巴克莱资本发布报告称，虽然欧盟峰会结果比市场的普遍预期更为乐观，但考虑到协议中相关的不利细则和欧元区萎靡经济现状及黯淡的发展前景，“峰会决定”将不会是欧元的救命稻草。

巴克莱资本称："此前市场对欧盟峰会结果的预期充其量不过短期提振。然而从目前的结果来看已经出乎市场意料；风险资产也出现了普遍上涨。"不过，其也表示，"欧盟峰会的结果将不会扭转欧元的命运，峰会中达成的使欧洲稳定机制(ESM)直接资助银行资产重组的协议必须建立在欧元系统独立监管机制得到建立的情况下，而这将至少在今年年底之前才能完成。

另外，市场舆论已经开始唱衰其他出炉的结果，比如协议规定了欧洲稳定机制(ESM)对银行业资产重组的支持将仅面向西班牙，而欧洲金融稳定基金(EFSF)并未获准可用于该类援助。类似的，包括德国总理默克尔要求求援国坚守承诺，"三驾马车"必须进行审核等评论，预示着这一系列协议并未如那些新闻头条上所显示那么强势。"
 
昨天芬兰政府表示，虽然欧洲领袖上周做出决定，援助基金将可用于稳定债市，但芬兰以及荷兰将会反对欧元区永久性援助基金——欧洲稳定机制(ESM)在二级市场上购买国债。该消息意味着上周欧盟领袖达成的重要协议之一恐难付诸实践。

欧元区领袖们在上周的峰会上达成协议，将增加欧洲援助基金的弹性，以助降低西班牙及意大利的融资成本，但是有关欧洲临时性救助基金——欧洲金融稳定机制(EFSF)以及ESM的使用细节，领袖们却基本没有给出。另外，芬兰政府在向该国议会委员会提交的一份报告中称，ESM购买国债需要获得全票通过，而因芬兰及荷兰政府的反对，这一提议可能无法付诸实践。

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