金银夜盘25日起模拟交易 期间依旧强制平仓

3月13日，全国人大代表、上海期货交易所理事长杨迈军在京召开新闻发布会时表示，上海期货交易所要从国内区域性交易所向国际化交易所转型，允许国际投资者特别是产业客户参与交易，推动交易所由商品期货交易所向综合性衍生品交易所转型，并且随着期货交易的国际化将争取在年内推出夜间交易。

　　据了解，从目前上期所的会员构成来看，在会员构成方面有209家会员，期货公司160家，非期货公司49家，其中有外资背景的7家，而推动交易所国际化的一个必要条件就是推出夜间交易市场，夜市交易也可称为连续交易，在纽约、伦敦等国际知名交易所均有夜盘交易。

　　夜盘交易将首推黄金

　　对于国内期货品种来说，国内的长假和隔夜行情往往是行情走势的变节点，这也使得期货投资者在假期前必须做出艰难的决定。因此，多年来投资者一直呼吁推出夜市交易。

　　上海期货交易所昨天发布公告，宣布从6月25日到7月2日进行黄金和白银品种的连续交易模拟，也就是俗称的金银夜市。

　　具体模拟交易时间是6月25日至7月2日，周一至周五20:00至次日04:00，其中21:00至次日02:30为模拟交易连续报单时段，次日02:30至04:00为系统测试时段。

　　模拟交易期间，上期所将在正常交易日收盘后将客户黄金、白银当日持仓和客户权益等真实数据导入模拟交易环境，客户可以在模拟交易时段按其真实持仓和资金状况进行交易，模拟交易数据在次日02:30模拟交易结束后清除。

　　连续交易规则准备就绪

　　上期所在前天也发布公告，对现有黄金、白银、螺纹钢3个期货品种合约进行修订。此外，为配合即将推出的连续交易制度，新制定了《上海期货交易所连续交易细则》，并对多个原有细则进行了调整。

　　根据相关修订案，黄金、白银、螺纹钢期货的每日价格波动限制，均从原先的±5%降低为±3%。三个期货合约最低交易保证金都有所下调，其中，黄金、白银调低至4%，螺纹钢调整为5%。此外，黄金期货最小变动价位将调整为0.05元/克，合约交割月份新设为最近三个连续月份的合约以及最近11个月内的双月合约，为了配合即将推出的连续交易制度，黄金、白银期货合约交易时间也进行了调整。

　　连续交易制度主要涉及到调整黄金、白银期货合约中的交易时间，单独制定全新的连续交易细则，以及对现行交易细则、结算细则、风险控制管理办法等规则中相关内容进行修订。

　　夜市期间依旧强制平仓

　　连续交易实施后，强行平仓制度按照原有规则执行。由于连续交易和次日日盘交易的第一节作为次日交易的第一节，因此，对于会员和客户需强行平仓的头寸，会员和客户可在连续交易中自行执行，也可在次日日盘的第一节交易中自行执行。若时限内会员未执行完毕，则由交易所强制执行。因结算准备金小于零而被要求强行平仓的，在保证金补足前，禁止相关会员的开仓交易。

　　上期所表示，正在稳步推进连续交易上线运行前的准备工作，目前相关工作进展顺利。下一步，上期所将针对连续交易开展模拟交易和应急演练，积极开展连续交易的辅导和培训。上期所将在相关准备工作全部完成后适时上线连续交易。黄金和白银的连续交易正式上线后，上期所将对其市场运行情况进行评估，在市场条件成熟后逐步推广到其他上市品种。

　　增加国际市场参与度

　　开设金银夜市的最大好处，就是能够避免外盘暴涨暴跌带来的隔夜风险。境内投资者可以通过市场操作来应对价格波动，而不是过去只能干瞪眼。

　　4月12日纽约市场黄金、白银暴跌，跌幅约达5%。短短3个交易日，纽约黄金、白银最大跌幅分别达16%和20%，国际金价创下三十年来最大跌幅。国内的黄金没有夜盘交易，下午早早就收盘，投资者不得不等到周一开盘，结果风险更大。

　　推出夜市交易，可以说是迎合了市场的需求。5月31日，上海黄金交易所已经增加了现货的周末夜市交易，基本覆盖了现货的夜市交易。期货市场的加入，将有利于投资者规避风险，投入市场交易。。

　　对于期货市场即将开展夜盘交易的举措，银河期货金属分析师车红云认为，对于做套利的投资者和企业保值而言可更好地实现同步交易，减少两个市场操作时不同步的损失。另外，从更高的角度上讲，主要是有利于中国市场融入国际大市场，在未来国内市场对外开放的情况下，加大中国市场的定价权。

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