细数ECB工具篮子

上周四和上周五两天，西班牙和意大利两国债券收益率开始逐渐走低。上周五收盘时，西班牙10年期国债收益率为6.6573%，而上周三最高时一度创出7.63%的历史高位，意大利10年期国债收益率也从6.65%的历史高位下行到5.9172%，这也是该国债收益一周来首次跌至6%以下。

从市场反应可以看出，欧洲央行的工具篮子中的确有一些工具至少可以在短期内缓和市场的恐慌情绪。

债券购买计划(SMP)是当前最受德拉吉青睐的政策工具，也是在希腊危机期间，欧洲央行启动的一项救市计划，当时共使用2140亿欧元购买“欧猪五国”债券，在短期内对抑制高涨的债券收益率起到了明显作用。

花旗银行早前的研究报告就指出，随着欧债危机的再度升级，下半年欧洲央行再度推出一轮长期再融资计划(LTRO)的可能性非常高。但鉴于LTRO必须通过各国银行系统实施，也有业内人士以为，鉴于西班牙和意大利等国银行自身危机深重，再度通过各国银行实施LTRO的可能性不大，“实在此次授予ESM银行牌照的消息，也降低了LTRO的可能性，由于这两个工具都是ECB变相拿钱购买这些国家债券。”

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